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    O grande fracasso das pré-operacionais

    27 de setembro de 2013

    Várias empresas tem demonstrado desde os seus IPOs serem um grande fiasco na bolsa de valores, BM&FBovespa, entre elas estão: empresas do Grupo X(OGX, LLX*, OSX, CCX, MMX, MPX, agora virou Eneva, Eike vendeu o seu controle), Brasil Agro, Vanguarda Agro(antiga Ecodiesel), BHG e HRT.
    *LLX teve controle vendido e virou Prumo Logística.

    Hoje, 27/09/2013 09:30, no portal Infomoney o colunista Arthur Ordones escreveu um ótimo artigo “O que temos visto é um grande fracasso”; conheça os perigos de investir em pré-operacionais.

    Ele demonstra de forma bem clara que todas as empresas pré-operacionais que fizeram IPO tiveram um desempenho pouco satisfatório na bolsa de valores, trouxeram prejuízo aos seus acionistas e estão passando por sérias dificuldades financeiras no momento.
    Muitas destas empresas pré-operacionais entraram na BM&FBOVESPA para se capitalizar e dar início à sua produção, conforme temos acompanhado nos últimos anos, com o IPO de diversas empresas.

    Da matéria ainda vale a pena destacar este trecho:

    OGX (OGXP3)
    IPO: R$ 11,31 (12/06/2008)
    Máxima histórica: R$ 23,27 (15/10/2010)
    Mínima histórica: R$ 0,30 (30/08/2013)
    Atual: R$ 0,31 (26/09/2013)
    Variação entre máxima e mínima histórica: -98,71%
    Variação entre IPO e atual: -97,26%

    MPX (atual Eneva [MPXE3])
    IPO: R$ 12,90 (13/12/2007)
    Máxima histórica: R$ 13,92 (11/05/2012)
    Mínima histórica: R$ 1,21 (28/10/2008)
    Atual: R$ 5,30 (26/09/2013)
    Variação entre máxima e mínima histórica: -91,31%
    Variação entre IPO e atual: -58,91%

    LLX (LLXL3)
    IPO: R$ 3,78 (15/07/2008)
    Máxima histórica: R$ 10,22 (10/09/2010)
    Mínima histórica: R$ 0,51 (28/10/2008)
    Atual: R$ 1,76 (26/09/2013)
    Variação entre máxima e mínima histórica: -95,01%
    Variação entre IPO e atual: -53,44%

    OSX (OSXB3)
    IPO: R$ 28,00 (22/03/2010)
    Máxima histórica: R$ 28,00 (22/03/2010)
    Mínima histórica: R$ 0,71 (02/09/2013)
    Atual: R$ 0,71 (26/09/2013)
    Variação entre máxima e mínima histórica: -97,46%
    Variação entre IPO e atual: -97,46%

    Brasil Agro (AGRO3)
    IPO: R$ 10,97 (02/05/2006)
    Máxima histórica: R$ 12,97 (31/08/2007)
    Mínima histórica: R$ 5,00 (09/03/2009)
    Atual: R$ 10,14 (26/09/2013)
    Variação entre máxima e mínima histórica: -61,45%
    Variação entre IPO e atual: -7,57%

    Brasil Ecodiesel (atual Vanguarda Agro [VAGR3])
    IPO: R$ 73,36 (22/11/2006)
    Máxima histórica: R$ 101,91 (06/07/07)
    Mínima histórica: R$ 2,56 (21/12/2011)
    Atual: R$ 3,98 (26/09/2013)
    Variação entre máxima e mínima histórica: -97,49%
    Variação entre IPO e atual: -94,57%

    Invest Tur (atual BHG [BHGR3])
    IPO: R$ 21,60 (13/07/2007)
    Máxima histórica: R$ 23,42 (18/11/2010)
    Mínima histórica: R$ 13,33 (20/08/2013)
    Atual: R$ 14,70 (26/09/2013)
    Variação entre máxima e mínima histórica: -43,08%
    Variação entre IPO e atual: -31,94%

    HRT (HRTP3)
    IPO: R$ 24,00 (22/10/2010)
    Máxima histórica: R$ 43,40 (17/03/2011)
    Mínima histórica: R$ 1,10 (25/09/2013)
    Atual: R$ 1,13 (26/09/2013)
    Variação entre máxima e mínima histórica: -97,47%
    Variação entre IPO e atual: -95,29%

    *Considerando preços ajustados e descontando proventos

    Infelizmente o mercado tem memória curta, aliás, o brasileiro tem memória curta, é ruim de história pacas. É bem provável que logo isso passe e vários investidores irão cair novamente no conto de fadas das empresas pré-operacionais, acreditar nas histórias mirabolantes dos seus controladores e organizadores de IPO, apostando de novo suas fichas em outras pré-operacionais com promessas fora da realidade, claro, sempre, omitindo a realidade do risco destas operações. Por isto o investidor que quer investir nestes tipos de empresas e quaisquer outras de maior ou menor risco, devem fazer uma boa gestão de risco, aliado a uma boa estratégia e diversificar os investimentos.

    Leia também:

    fujam dos micos na bm&fbovespa

    Vale também a pena destacar que hoje a “sensação” do setor de petróleo e gás nacional, a OGXP3, bateu a sua mínima histórica: R$ 0,28 “centarros”.
    Confira este trecho que saiu agora a pouco no portal Infomoney, 27-09-2013, atualizada às 17:29:
    Já na ponta negativa do índice, aparece mais uma vez a petrolífera de Eike Batista, a OGX Petróleo (OGXP3). Com queda de 9,68%, a ação da empresa atingiu sua nova mínima histórica ao fechar cotada a R$ 0,28.
    Fonte: http://www.infomoney.com.br/mercados/acoes-e-indices/noticia/2981792/quase-estavel-nesta-ibovespa-conhece-sua-semana-queda-setembro

    Até o próximo post.

    Geral

    A Petrobrás irá resgatar Eike Batista?

    18 de abril de 2013

    Começaram a surgir estas questões sobre quem irá resgatar as empresas do mega empresário Eike Batista, o grupo EBX. Após estas dúvidas começaram a surgir rumores e fatos sobre possíveis resgatadores como: André Esteves com o banco BTG; o governo com o BNDES; o próprio Eike Batista fazendo mais injeção de capital nas empresas onde é controlador através de capital próprio; e mais recentemente surgiu o rumor de que a Petrobrás seria a empresa que faria o resgate “X”.

    O que se viu até agora foi a Petrobrás demonstrar interesse de usar o porto que a empresa LLX ainda está construindo, o Super Porto Açu. Fora isto, ficamos no campo dos boatos.
    Hoje saiu uma matéria interessante sobre o assunto Petrobrás e o controlador do grupo EBX. Segue abaixo o link para quem interessar pelo assunto:

    Petrobras não é instituição de resgate para ajudar Eike
    18/04/2013 | 16h30

    Leia também:

    Até o próximo post.

    Filmes

    Vídeo: OGXP3 – A CULPA É DE QUEM?

    15 de abril de 2013

    Excelente vídeo. Muito bom mesmo! Daqueles no estilo “tapa na cara” para o investidor/especulador acordar e lembrar que ele é único e exclusivo responsável pelos seus próprios erros e acertos. O lucro ou prejuízo em suas operações dependem apenas de você.

    O autor do vídeo faz uma crítica às pessoas que incansavelmente colocam a culpa no Eike Batista pelo seu insucesso nos investimentos ou especulações que fizeram nos ativos do grupo EBX. Tais pessoas esqueceram que ninguém mandou-as iniciar tais operações. A decisão de compra ou venda dos ativos foi exclusivamente delas. Culpar os outros pelos próprios erros parece que conforta alguns ainda hoje em dia.

    Qualquer tipo operação ou investimento visando curto, médio ou longo prazo tem que ter um objetivo definido pelo investidor para entrada e saída mesmo antes de entrar na operação. É preciso definir o stop. Questionar se o Eike Batista é ou não bom empresário não tem relevância depois que já iniciou a operação. Deveria ter questionado isto antes.
    O mais importante é se o investidor tem ou não um método de gerenciamento(controle) de risco e uma estratégia bem definida. Se ele, o investidor/especulador não sabe gerenciar o risco de uma operação e aloca o capital de forma equivocada, não poderá depois culpar outra pessoa que não seja ele mesmo pelo risco mal mensurado a que se expôs.

    Deixo aqui os meus parabéns ao autor do vídeo pela coragem de colocar suas ideias e opinião a respeito do assunto, além de trazer uma luz para quem não sabe operar na bolsa de valores.

    Vídeo completo:

    Até o próximo post.

    O risco X da questão

    19 de março de 2013

    Parece que muitos ao tentarem ganhar rios de dinheiro no “império X” esqueceram-se deste “pequeno detalhe”, o risco!
    Por que estes desligaram o bit do discernimento para surfar a onda do controlador do grupo EBX? Bem, ao que tudo indica, pensaram que ficariam ricos rapidamente crendo na receita do Eike Batista de contratar os melhores executivos e técnicos de outros grandes empresas concorrentes para suas companhias recém fundadas, boa assessoria, bons projetos, e pronto, era só colher os resultados e distribuir parte dos lucros para os seus acionistas.

    Durou por algum tempo esta lua-de-mel com o mercado. As projeções eram fantásticas. FRs(fatos relevantes) pipocavam sem parar, quase sempre produzindo frenesi no mercado e alta nas cotações.
    Passado o tempo, esta receita não surtiu mais efeito. Suas pré-operacionais começaram a ficar operacionais e o mercado começou a cobrar resultados. E números de produção vieram muito aquém do que estimava-se até então.
    Vem ocorrendo um queda estrondosa nas cotações dos ativos X. Teve ativo que chegou na bolsa e já saiu, PortoX. CCX, mal chegou, um IPO que teve muita queda meses após sua estreia, e também já cogita-se a saída da bolsa. Há estudos do grupo para ser feita uma OPA(Oferta Pública de Aquisição).
    Assim como também já se estudou a saída de LLX da BM&FBOVESPA. CCX e LLX ainda não estão operacionais.

    Outra empresa do grupo que também tem sido ventilado no mercado sua possível venda de controle é a MPX. A empresa interessada é sócia da MPX, a empresa de energia alemã E.ON.

    Um ponto muito importante para quem ainda está no barco X é onerar o risco e sua estratégia, assim como quem pretende entrar. Tem compensado continuar? O prejuízo será muito grande se realizado agora? Já deu este dinheiro por perdido? Vai ficar sem dormir se perder todo dinheiro aportado? Era “dinheiro de pinga”, mera aposta, e você está nem aí para o destino do grupo EBX, seu controlador e suas empresas?
    Isto vale não só para o grupo EBX, mas para qualquer outro grupo ou empresa listada na bolsa e mesmo fora dela, a qual você deseja investir.

    A OGXP3 já chegou valer R$23,00 em 2010 no auge da cotação do ativo, foi o seu TH (Topo Histórico). Bem próximo do valor de outra empresa que já é produtiva, entrega bons resultados e distribuem proventos aos acionistas há décadas, PETR4 (Petrobrás PN). Foi algo surreal movido apenas à pura especulação bem antes da petrolífera privada se tornar operacional.
    O fundo do poço da OGXP3 foi semana passada, 13/03/2013, quando ativo atingiu a cotação de R$ 2,37, representando nos últimos 12 meses uma queda de quase -87,00 %.

    As estimativas de vários analistas tem sido ruins nos últimos meses. Algo comum para empresas com cotação em queda, mas apenas é citado para ressaltar que a queda chamou bem a atenção dos profissionais.
    No jornal Estadão do dia 14/03/2013, caderno de negócios, saiu matéria interessante sobre este assunto.
    Veja aqui.

    Uma ponta de esperança chegou no grupo recentemente para sanar problemas de caixa, o BTG do banqueiro André Esteves.

    Veja também:

    Até o próximo post.

    Geral

    Por que muitos não investem nas empresas do Grupo EBX?

    14 de fevereiro de 2013

    O empresário do referido grupo chegou com grande estardalhaço na bolsa de valores em meados de 2008, ainda no final da última fase áurea dos IPOs na BM&FBOVESPA, arrecabando bilhões, prometendo muito a prazos não tão longos assim.
    Eike Batista abriu o capital da OGX (OGXP3, empresa de exploração de petróle e gás), com o passar do tempo foram vindo outros IPOs a partir do zero, ou cisão de outras empresas já existentes na EBX. Tem empresa que até já fechou o capital, e outras que tiveram ou estão com estudos para ser fechado o capital.

    O marketing sempre foi o forte do empresário, demonstrar que tem muito dinheiro e patrimônio, sempre foi mote para atrair mais capital para suas empresas, passando a ideia que se ele ganhou, quem investir em suas empresas também ganhará, o famoso “toque de midas”. Todo este marketing virou motivo de muita piada relativo a ser um vendedor de sonhos, palestrante de power point até vendedor de maquetes.
    Acontece que o mercado não perdoa, o mercado quer resultados, e suas empresas pré-operacionais, mesmo após virarem operacionais, tem deixado muito a desejar, tomando-se por base que o seu principal controlador vendeu no lançamento das ações em bolsa de valores. Algumas destas empresas ainda são pré-operacionais hoje em dia.

    Todos sabem das dificuldades das empresas startups, todos os percalços que tem no caminho, toda dificuldade de se obter capital a custo aceitável para que tenha longevidade e lucros ao longo dos anos com eficiência naquilo que se propõe a produzir, porém este empresário bilionário vendeu algo que não era isto. Foi vendido que tais startups dariam certo, e isto aconteceria em prazo menor que o usual para tais tipos de empresas, usando de todo seu charme marqueteiro, e o mercado acreditou nisto ou fingiu acreditar enquanto muitos lucravam com tais especulações.

    Os anos se passaram, há um bom tempo que a lua-de-mel de Eike Batista com o mercado tem estado abalada, o mercado tem cobrado fortemente os resultados prometidos para empresas do grupo EBX. Sabe-se que tem grandes players junto com o empresário em suas empresas e projetos, mas os grandes também erram, errar é inerente ao ser humano, assim como acertar.
    Como diz o ditado, “errar é humano, permanecer no erro é burrice”, ou este outro “insanidade é continuar fazendo sempre a mesma coisa e esperar resultados diferentes”.

    De nenhuma forma pretende-se recomendar compra, manutenção ou venda de ativos, deste ou de qualquer outro grupo, jamais, o objetivo não é este. Cada um deve tomar suas próprias decisões com base em suas próprias análises.
    Enfim, aqui são apenas questões para reflexão levando em conta o que foi prometido há quase 5 anos atrás, e o que foi entregue até agora, e o que pode ser entregado ainda no futuro, de acordo com as expectativas e paciência de cada investidor, seja ele pequeno, médio ou grande.

    Recomenda-se ler também:

    Até o próximo post.